Экономический кризис на Украине набирает обороты. Помимо объективных причин — таких, как рост мировых цен на энергоносители и всемирная коронавирусная пандемия, экономику страны раздирают внутренние проблемы.
Долгое время наблюдается спад промышленного производства, снижается грузооборот торговых портов, уменьшаются реальные доходы населения, а также налоговые поступления в бюджет. Контрольным выстрелом для украинской экономики может стать потеря доходов от транзита российского газа.
«Лучом света в темном царстве» выглядит разве что курс украинской гривны, который долгое время держится, как партизан на допросе. Элементарная экономическая логика подсказывает, что ему давно пора бы если не устремиться в пропасть, то как минимум рухнуть на несколько порядков.
Этому парадоксу есть объяснение. Правда, вряд ли оно порадует украинцев и тех, кто переживает за эту страну. Секрет в том, что курс украинской гривны сдерживается искусственно за счет наращивания внутреннего долга.
Украинские власти активно выпускают в оборот ОВГЗ, что расшифровывается как «облигации внутреннего государственного займа». Фактически государство берет в долг у собственных предприятий, организаций и граждан, а также у иностранных инвесторов, которым предлагается приобрести, говоря откровенно, «чеки и акции АО МММ» в виде этих самых ОВГЗ.
Проценты и прочие выплаты держателям этих облигаций осуществляются за счет новых продаж ОВГЗ, причем начисляемые по ним проценты в октябре достигли 12,5% годовых (речь идет о бумагах, номинированных в гривне), что является нереально высокой ставкой (например, у ФРС она составляет 0,25%).
Ситуация до боли напоминает ту, которая сложилась в российской экономике в 1998 году. Напомним, что тогда в России обрушилась пирамида ГКО — государственных краткосрочных облигаций, что привело к дефолту, а также к обвальному (в 6 раз) падению курса рубля к иностранным валютам. Это произошло потому, что государство, набравшее долгов на внутреннем рынке, не смогло обслуживать свои обязательства.
Таким образом, ситуация в экономике Украины напоминает самую обыкновенную, классическую финансовую пирамиду. Никто не знает, как долго она сможет простоять и когда рухнет — но все идет к тому, что это может произойти уже в обозримом будущем. Все осложняется тем, что Евросоюз и США практически свернули программы финансовой помощи Украине, а собственных ресурсов для решения накопившихся проблем у Киева нет от слова «совсем»…